How to become part of BVP? »

Steps to issue financial instruments

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Issuers are such entities that enter the local capital market to secure funding or capital. Normally, they need additional resources or wish to lower their financial costs or improve their cash flow, so these issuers turn to the securities market in order to raise financial resources, be it in the form of debt or the issuance of new equities.
Depending on the particular requirements and needs of each of the issuers, the issues may result in enlarging the company’s capital stock, i.e. by issuing new shares of stock (either preferred or common stock) or contracting debt by issuing debt instruments in any of their modalities.

In order to carry out an issue on the BVP, the following steps should be taken:

1) Coordinate the terms and conditions of the structuring with the Financial Advisor

2) Complete the requirements for a listing on the Panama Stock Exchange

3) Obtain the pertinent authorization thereto from the National Securities Superintendence

4) Meet the Securities Custody Center’s Requirements

5) Distribute the Information Prospectus and announce the terms of the offer in the media

6) Initiate the placement in the Primary Market on the Panama Stock Exchange through a Stock Exchange Seat

7) Once a security is listed on the BVP, the issuer must comply with the disclosure requirements and the Internal Regulations of the Panama Stock Exchange.

Regarding step #2 the requirements for listing on the Stock Exchange are the following:

a) Copy of the resolution from the National Securities Superintendence

b) Prospectus (in pdf format) so that we can upload it on our website (including financial statements). This document should be sent to the Stock Exchange with enough time so that it can be
revised.

c) Copy of the record of the Board of Directors or Shareholders authorizing the registration of the securities.

d) Registration agreement and BVP1 Form.

Likewise, previously issued instruments may be listed on the BVP for trading on this exchange, i.e. in the secondary market for those instruments. Such instruments must meet the following requirements:

1) Complete the requirements for a listing on the Panama Stock Exchange

2) Obtain the pertinent authorization thereto from the National Securities Superintendence

3) Meet the Securities Custody Center’s Requirements

4) Distribute the Information Prospectus and such other information as is pertinent to investors on their new listing.

5) Once a security is listed on the BVP, the issuer must comply with the disclosure requirements and the Internal Regulations of the Panama Stock Exchange.

Here is a list of the agreements related to the registry and issuance of the securities:

- Texto Único del Decreto Ley N°1 de 8 de julio de 1999.

Stock Market Law.

- Acuerdo N°8 – 2000
Acuerdo mediante el cual se adoptan las normas aplicables a la forma y contenido de los Estados Financieros y demás información financiera que deban presentar periódicamente a la Comisión las personas registradas o sujetas a reportes según el Decreto Ley No. 1 de 8 de julio de 1999.  Ver el Acuerdo N°6-2011, por el cual se modifica el artículo 17.

- Acuerdo N°18 – 2000
Se adopta el reporte denominado Informe de Actualización.  Ver modificación en Acuerdo N°3-2008 y en el Acuerdo N°1-2009.

- Acuerdo Nº1 – 2003
Acuerdo que fija criterios para el cálculo y aplicación de las Tarifas de Registro y Supervisión que deban pagarse a la Comisión Nacional de Valores y se subrogan los Acuerdos Nº13-2000 de 4 de agosto de 2000, Nº8-2001 de 16 de julio de 2001 y Nº14-2001 de 4 de diciembre de 2001. Ver modificación en Acuerdo No.3-2010

- Acuerdo N°4 – 2003
La Comisión Nacional de Valores adopta el Procedimiento para las Presentaciones de solicitudes de registro de modificaciones a términos y condiciones de valores registrados.  Ver modificación en AcuerdoN° 3-2008.

- Acuerdo N°8 – 2003
La Comisión Nacional de Valores adopta el procedimiento abreviado de Registro de Valores, ante la CNV, que hayan sido previamente registrados o autorizados para su Oferta Pública, en una Jurisdicción Reconocida.

- Acuerdo Nº12 – 2003
Acuerdo por el cual se recomiendan guías y principios de buen gobierno corporativo por parte de sociedades registradas en la Comisión Nacional de Valores:

- Acuerdo N°5 – 2004
Se desarrollan las disposiciones sobre Sociedades de Inv. y Adm. de Inversión. Ver modificaciones en Acuerdo N°9-2006, Acuerdo N° 3-2007, Acuerdo N°1-2008 y Acuerdo N°1-2011.

- Acuerdo N°3 – 2008
Se modifica el Acuerdo No.18-2000, el Acuerdo No.4-2003, el Acuerdo No.5-2005  y  se subroga el Acuerdo 10-2005; y se dictan las normas de forma, contenido y plazo para la comunicación de hecho de importancia.

- Acuerdo N°2 – 2010
Se deroga el Acuerdo 6/2000 y se adopta el procedimiento para la presentación de solicitudes de registro de valores y de terminación de registro en la CNV.


Entidad Regulada y Supervisada por la Superintendencia del Mercado de Valores.
Licencia para operar como Organización Autorregulada mediante Resolución No. CNV-349-90 de 30 de marzo de 1990